概述

調(diào)研大綱

一、投融資信息

1、美國(guó)3DEO獲得日資投資

近日，美國(guó)3DEO通過(guò)高通量3D打印技術(shù)獲得日本開發(fā)銀行（DBJ）和精工愛普生公司（EPSON）的投資，投資總額約為10億日元（680萬(wàn)美元），這將促進(jìn)其在北美和日本的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。在日本，一直很重視對(duì)增材制造（AM）和增材制造設(shè)計(jì)（DfAM）的探索與研究，與3DEO的合作旨在促成相關(guān)技術(shù)在日本制造業(yè)中應(yīng)用。這項(xiàng)投資在敲定之前經(jīng)過(guò)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）的全面審查。

2、Vertical創(chuàng)始人Fitzpatrick增資5000萬(wàn)美元

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，1月22日，英國(guó)電動(dòng)垂直起降（eVTOL）開發(fā)商Vertical Aerospace宣布，獲得創(chuàng)始人、大股東兼首席執(zhí)行官Stephen Fitzpatrick 5000萬(wàn)美元的現(xiàn)金注資。Fitzpatrick將在3月前注資2500萬(wàn)美元，其余部分將在7月31日前到位。首筆2500萬(wàn)美元將購(gòu)買10美元/股的公司普通股和行權(quán)價(jià)為5美元的認(rèn)股權(quán)證。自2024年初以來(lái)，Vertical的股價(jià)一直未超過(guò)0.69美元，最低曾跌至0.50美元。2021年12月公司在美股上市時(shí)，估值超過(guò)12美元/股。Vertical稱，本次增資后，現(xiàn)金流預(yù)計(jì)可堅(jiān)持到2025年第二季度，支持2024年原型機(jī)的繼續(xù)開發(fā)。2023年8月，Vertical唯一的VX4原型機(jī)在試飛期間發(fā)生事故，機(jī)身受損嚴(yán)重，目前正在制造第2架原型機(jī)。

3、貨運(yùn)無(wú)人機(jī)公司「微至航空」獲天使+輪融資，低空經(jīng)濟(jì)熱度不減｜硬氪首發(fā)

近期低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的初創(chuàng)科技公司微至航空科技完成了數(shù)千萬(wàn)人民幣天使+輪股權(quán)融資，此次投資由金沙江聯(lián)合領(lǐng)投，創(chuàng)世伙伴CCV等跟投，浪潮資本擔(dān)任本輪獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。資金將用于研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充、迭代試驗(yàn)樣機(jī)生產(chǎn)制造和試驗(yàn)等。微至航空主要研發(fā)經(jīng)濟(jì)型中大型固定翼通用無(wú)人運(yùn)輸機(jī)產(chǎn)品，在產(chǎn)品定義、研發(fā)試制等方面相較同行擁有三年的先發(fā)周期優(yōu)勢(shì)。據(jù)公司介紹，其核心產(chǎn)品“Macro 云熊”定位為“空中的五菱宏光”，主要用于貨運(yùn)物流。公司于2021年獲得中關(guān)村啟航天使輪投資。。

二、頭部企業(yè)動(dòng)態(tài)

1、空客與法國(guó)Sopra Steria合作優(yōu)化工程流程

近日，空客與法國(guó)IT咨詢公司Sopra Steria簽署合作協(xié)議，旨在幫助空客實(shí)現(xiàn)其工程流程、方法和工具的現(xiàn)代化。Sopra Steria將幫助空客推出新的飛行管理系統(tǒng)（航電設(shè)備），以開發(fā)更好的飛行控制數(shù)據(jù)，并通過(guò)簡(jiǎn)化產(chǎn)品生命周期管理（PLM）過(guò)程來(lái)提高能效和優(yōu)化生產(chǎn)。新系統(tǒng)的應(yīng)用范圍涵蓋機(jī)身、飛行物理、發(fā)動(dòng)機(jī)、系統(tǒng)、飛行和推進(jìn)測(cè)試等各工程領(lǐng)域。雙方希望通過(guò)合作來(lái)應(yīng)對(duì)航空業(yè)在現(xiàn)代化、科技發(fā)展和脫碳等方面帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

2、霍尼韋爾與Acelen Renewables合作生產(chǎn)SAF和可再生柴油

近日，霍尼韋爾宣布，Acelen Renewables已選擇其Ecofining技術(shù)，用于生產(chǎn)可持續(xù)航空燃料（SAF）和可再生柴油，以實(shí)現(xiàn)2萬(wàn)桶/日的生產(chǎn)目標(biāo)。這些燃料將在Acelen位于巴西巴伊亞州的工廠進(jìn)行加工，原料為不可食用的種子油和廢油。Acelen工廠也是第50家獲得霍尼韋爾可再生燃料技術(shù)許可的工廠?；裟犴f爾的Ecofining工藝與Eni SpA合作開發(fā)，為將廢棄油脂加工成可再生柴油和SAF提供一種既節(jié)約資金又經(jīng)濟(jì)高效的解決方案。

3、美航2023財(cái)年全年?duì)I收創(chuàng)歷史新高

1月25日，美國(guó)航空集團(tuán)公布2023財(cái)年第四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，美航營(yíng)收130.6億美元，同比下降1%，凈利潤(rùn)為1900萬(wàn)美元，同比下降97.6%（受運(yùn)營(yíng)費(fèi)用激增影響），運(yùn)力（以ASM衡量）同比增長(zhǎng)5.8%。2023財(cái)年全年，美航營(yíng)收528億美元，同比增長(zhǎng)7.8%，凈利潤(rùn)達(dá)到8.22億美元，運(yùn)力同比增長(zhǎng)6.7%。截至2023年底，該集團(tuán)機(jī)隊(duì)規(guī)模1521架飛機(jī)。該集團(tuán)預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第一季度調(diào)整后每股虧損為0.15～0.35美元，2024財(cái)年全年調(diào)整后每股收益為2.25～3.25美元，此前預(yù)期為2.22美元。目前，美航已訂購(gòu)未交付的737 MAX 8飛機(jī)為71架，預(yù)計(jì)2024年將交付至少20架，低于此前預(yù)期的25架。

4、阿拉斯加航空2023財(cái)年第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)近40%

1月25日，阿拉斯加航空集團(tuán)公布2023財(cái)年第四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，營(yíng)收25.5億美元，同比增長(zhǎng)3%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3200萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)39%，凈虧損200萬(wàn)美元，較2022財(cái)年同期大幅收窄，運(yùn)力同比增長(zhǎng)14%。2023財(cái)年全年，該集團(tuán)營(yíng)收104億美元，同比增長(zhǎng)8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3.94億美元，凈利潤(rùn)達(dá)到2.35億美元，運(yùn)力同比增長(zhǎng)13%。此外，阿拉斯加航空表示，737 MAX 9停飛將使其損失約1.5億美元，預(yù)計(jì)2024財(cái)年調(diào)整后每股收益將為3～5美元。

5、美航計(jì)劃擴(kuò)大匹茲堡維修基地

近日，美國(guó)航空繼宣布在其最大的塔爾薩維修基地進(jìn)行招聘之后，計(jì)劃在位于匹茲堡國(guó)際機(jī)場(chǎng)（PIT）的第2大基地增加勞動(dòng)力。該航司計(jì)劃未來(lái)2年內(nèi)在該基地增加200多個(gè)維修崗，員工總數(shù)達(dá)到600人。預(yù)計(jì)2024年將有320多名航空維修技術(shù)人員在此工作，是2022年8月的2倍。美國(guó)航空的空客機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大推動(dòng)了PIT維修基地的擴(kuò)張，其為空客窄體機(jī)隊(duì)（包括A319、A320和A321）提供支持服務(wù)。該航司在2019年訂購(gòu)100架A321neo，并于2023年購(gòu)買阿拉斯加航空最后10架A321neo。

6、柯林斯宇航投資Kilkeel工廠研發(fā)飛機(jī)座椅

近日，柯林斯宇航計(jì)劃在其位于北愛爾蘭的Kilkeel工廠投資1600多萬(wàn)英鎊（2040萬(wàn)美元）研發(fā)用于遠(yuǎn)程和窄體機(jī)的創(chuàng)新乘客座椅。考慮到最近航空供應(yīng)鏈的困境，座椅制造商和設(shè)計(jì)專家更加重視未來(lái)座椅售后支持和維護(hù)的新技術(shù)和解決方案?？铝炙贡硎?，將利用投資確保其有能力生產(chǎn)創(chuàng)新的新型飛機(jī)座椅，同時(shí)構(gòu)建有效的生產(chǎn)體系，使其優(yōu)于市場(chǎng)上的其他產(chǎn)品。

7、易捷航空2024財(cái)年第一季度稅前虧損收窄

1月24日，易捷航空公布2024財(cái)年第一季度（2023年10月～12月）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，稅前虧損1.26億英鎊（1.61億美元），較2023財(cái)年同期虧損1.33億英鎊（1.69億美元）有所收窄；客運(yùn)量達(dá)到1980萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)13.5%。其中，易捷航空旗下EasyJet Holidays利潤(rùn)達(dá)到3000萬(wàn)英鎊（3813萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)超2倍，客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)48%。易捷航空表示，盡管中東地區(qū)沖突造成約4000萬(wàn)英鎊（5084萬(wàn)美元）的虧損，但預(yù)計(jì)2024財(cái)年上半年虧損將同比減少。易捷航空還表示，2023年12月訂購(gòu)的157架A320neo系列飛機(jī)將配備Leap-1A發(fā)動(dòng)機(jī)。

8、成都空客飛機(jī)全生命周期服務(wù)中心投入運(yùn)營(yíng)

1月24日，空客宣布，成都空客飛機(jī)全生命周期服務(wù)中心（ALSC）投入運(yùn)營(yíng)。這是空客在歐洲之外布局的首家一站式服務(wù)中心，已獲EASA、CAAC相關(guān)認(rèn)證，將面向各種機(jī)型，進(jìn)行飛機(jī)停放、存儲(chǔ)、維修、升級(jí)、改裝、拆解、回收以及拆解后的二手可用航材分銷業(yè)務(wù)。該中心規(guī)劃面積71.7萬(wàn)平方米，可停放125架飛機(jī)，至2025年將聘用150名員工，2030年聘用300名。預(yù)計(jì)存儲(chǔ)在ALSC的75%飛機(jī)升級(jí)后將再次飛行，其余飛機(jī)將按照Tarmac Aerosave的流程進(jìn)行拆解并循環(huán)利用。

9、AddUp與SSG合作開發(fā)新型鋼材

法國(guó)金屬快速成型制造公司AddUp與瑞士鋼鐵集團(tuán)（SSG）合作為增材制造注塑成型開發(fā)出新型鋼材Printdur HCT。測(cè)試表明，使用Printdur HCT生產(chǎn)零件的速度可提高50%，且零件無(wú)裂紋，孔隙率極低。Printdur HCT具有高硬度、高耐磨性和耐腐蝕性，可延長(zhǎng)模具鑲件的使用壽命，只需在540℃下進(jìn)行簡(jiǎn)單熱處理就可達(dá)到~53HRC的硬度，且在高溫狀態(tài)下，硬度也不會(huì)降低。由于該材料在生產(chǎn)過(guò)程中不使用鎳或鈷，因此可避免對(duì)環(huán)境的危害，具有可持續(xù)性。

10、IHI開發(fā)世界首創(chuàng)嵌入發(fā)動(dòng)機(jī)的兆瓦級(jí)電動(dòng)機(jī)

日本航空動(dòng)力系統(tǒng)零件開發(fā)商IHI與日本國(guó)內(nèi)多家合作伙伴開發(fā)出全球首個(gè)安裝在噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)尾錐內(nèi)的兆瓦級(jí)電動(dòng)機(jī)。這是IHI飛機(jī)和推進(jìn)系統(tǒng)更電氣化架構(gòu)（MEAAP）項(xiàng)目的成果之一，旨在優(yōu)化包括發(fā)動(dòng)機(jī)在內(nèi)的飛機(jī)系統(tǒng)的整體能源管理，以減少二氧化碳排放。該嵌入式電動(dòng)機(jī)可為飛機(jī)提供動(dòng)力，也是混動(dòng)電推進(jìn)系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)。IHI在秋田大學(xué)的下一代電動(dòng)機(jī)評(píng)估實(shí)驗(yàn)室對(duì)新型電動(dòng)機(jī)進(jìn)行評(píng)估。結(jié)果表明，將發(fā)動(dòng)機(jī)軸直接連接到尾錐內(nèi)部時(shí)，每分鐘轉(zhuǎn)數(shù)可達(dá)到預(yù)期。

11、美聯(lián)航2023財(cái)年第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑28%

2023財(cái)年第四季度，美聯(lián)航營(yíng)收136億美元，同比增長(zhǎng)9.9%，運(yùn)營(yíng)支出126億美元，同比增長(zhǎng)14.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為9.98億美元，同比下降28%，運(yùn)力（以ASM衡量）同比增長(zhǎng)14.7%。2023財(cái)年全年，美聯(lián)航營(yíng)收537億美元，同比增長(zhǎng)19.5%，運(yùn)力同比增長(zhǎng)17.5%。截至2023年底，該航司機(jī)隊(duì)規(guī)模1358架，同比增加20架。此外，美聯(lián)航表示，由于FAA下令停飛737 MAX 9，該航司有79架受到影響，預(yù)計(jì)2024財(cái)年第一季度調(diào)整后的每股虧損為0.35～0.85美元。

12、RTX任命新首席執(zhí)行官

近日，RTX宣布，現(xiàn)任總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官Christopher T. Calio將在5月2日的2024年度股東大會(huì)上接替Gregory J. Hayes，擔(dān)任首席執(zhí)行官，并成為公司董事會(huì)成員，Hayes將繼續(xù)擔(dān)任RTX執(zhí)行董事長(zhǎng)。

13、印度MRO公司GMR與LHT和Spirit簽署合作協(xié)議

近日，在海得拉巴舉行的印度之翼會(huì)議上，印度MRO公司GMR航空技術(shù)與漢莎航空技術(shù)（LHT）和Spirit AeroSystems分別簽署協(xié)議。GMR與LHT簽署諒解備忘錄，將在印度機(jī)場(chǎng)實(shí)施Cyclean發(fā)動(dòng)機(jī)清洗技術(shù)；Cyclean是環(huán)保的發(fā)動(dòng)機(jī)清潔系統(tǒng)，可確保廢水通過(guò)清潔安全的方式收集，節(jié)約水和燃料，顯著減少排放，對(duì)環(huán)境不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。GMR還與Spirit AeroSystems簽署戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在位于海得拉巴的基地維修設(shè)施設(shè)立飛機(jī)機(jī)艙部件維修服務(wù)；此前雙方于2023年2月簽署協(xié)議，GMR將成為Spirit的授權(quán)維修中心。

14、挪威航空已入股挪威可再生燃料公司Norsk

近日，低成本航司挪威航空表示，已入股挪威可再生燃料公司Norsk。2023年4月，挪威航空與Norsk簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在挪威Mosjoen建設(shè)可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠，目標(biāo)是最早2026年開始生產(chǎn)可再生燃料（e-fuels）。挪威航空表示，已投資超1200萬(wàn)挪威克朗（120萬(wàn)美元），后續(xù)將再投資4500萬(wàn)～5000萬(wàn)挪威克朗（430萬(wàn)美元～477萬(wàn)美元），確保第1家工廠每年提供燃料超過(guò)7000噸。挪威航空目標(biāo)2030年將碳排放量減少45%。

15、國(guó)內(nèi)5大上市航司披露2023年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)

1月15日，南航、東航、國(guó)航、春秋航空、吉祥航空5家上市航司披露2023年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。5家上市航司的旅客運(yùn)輸量、客座率等關(guān)鍵指標(biāo)均有所提升。與2019年相比，從全年旅客恢復(fù)情況看，5家上市航司總旅客量為4億人次，恢復(fù)至2019年的98.6%。其中，國(guó)航、吉祥航空和春秋航空3家總體旅客恢復(fù)率均超過(guò)100%，分別為111.7%、107.8%、111.9%。此外，國(guó)際客運(yùn)市場(chǎng)恢復(fù)水平不斷提升。5家航司國(guó)際航線旅客運(yùn)輸量2474.9萬(wàn)人，整體恢復(fù)至2019年的39.3%。

從供給端看，國(guó)航、春秋航空、吉祥航空的客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座公里計(jì)）恢復(fù)情況良好，均超過(guò)2019年，南航和東航恢復(fù)至2019年的90%以上。從需求端看，在運(yùn)載量指標(biāo)上，春秋航空、吉祥航空表現(xiàn)突出，旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計(jì)）分別超過(guò)2019年6.9%、13.7%，國(guó)航、東航、南航分別恢復(fù)至2019年的93.8%、82.2%、86.9%。

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